PBoC Memompa Stimulus Lebih Lanjut – UOB

Ekonom Ho Woei Chen, CFA, di UOB Group, meninjau keputusan PBoC baru-baru ini untuk memangkas suku bunga.

Kutipan utama

“Bank Rakyat China (PBoC) memangkas Suku Bunga Dasar Kredit (LPR)... setelah mempertahankannya dalam dua bulan terakhir ... Ini setelah pemangkasan 10 bp untuk tingkat Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah (MLF) 1 tahun menjadi 3,15% pada hari Senin (17 Februari) dan gerakan serupa pada repo reverse 7-hari dan repo-reverse 14-hari pada 3 Februari, masing-masing menjadi 2,40% dan 2,55%."

“Karena LPR dipatok ke MLF, pemangkasan langsung untuk tingkat MLF jelas menandakan niat PBoC untuk menurunkan biaya pendanaan domestik termasuk untuk pinjaman jangka waktu yang lebih lama (mis. 5 tahun & di atas LPR).”

“Setelah dipangkas, kami masih mengantisipasi penurunan LPR lebih lanjut untuk melindungi ekonomi dari wabah virus Corona (COVID-19) yang baru. Untuk saat ini, kami perkirakan LPR 1 tahun akan turun ke 3,95% pada akhir-1Q20 yang merupakan faktor dalam pemotongan 10 bp di bulan Maret. Konsisten dengan pandangan kami tentang memuncaknya kasus COVID-19 pada akhir April, kami mengharapkan penurunan 15 bp lebih lanjut untuk LPR 1 tahun di 2Q20 (-10 bp di bulan April dan -5 bp di bulan Mei) akan membawa angka menjadi 3,80% pada 2Q20.”