USD Terus Menurun dengan Fokus pada The Fed, Teknikal yang Lemah – Scotiabank

Dolar AS (USD) melemah pagi ini, jatuh untuk hari keempat berturut-turut dan melanjutkan penurunan di bawah level terendah terbaru untuk DXY di zona 97 atas, mencapai level terendahnya sejak awal 2022. Sentimen USD lemah dan dolar berada pada risiko yang jelas untuk melemah lebih lanjut, lapor Kepala Ahli Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne dan Eric Theoret.

WSJ menyarankan Trump mungkin akan menunjuk pengganti Powell lebih awal

"Juni tampaknya akan menjadi bulan penurunan lainnya untuk DXY, yang akan menjadi kerugian bulanan bersih keenam berturut-turut dan menjadi rentetan terburuk sejak penurunan serupa pada 2017. Tekanan jual USD intraday tampaknya paling intens selama jam sesi gabungan Eropa/Nord Amerika sepanjang minggu ini sejauh ini—di mana likuiditas paling dalam sehingga para pelaku pasar dapat mengeksekusi aliran besar jika diperlukan. Tekanan jual yang konsisten mungkin menunjukkan bahwa aliran besar keluar dari USD atau aset berdenominasi USD sedang terjadi. Namun, kelemahan intraday hari ini terkait dengan laporan WSJ yang menyarankan bahwa Presiden Trump mungkin akan mencalonkan pengganti Ketua Fed Powell jauh sebelum masa jabatan ketua berakhir pada bulan Mei tahun depan."

Gagasan tentang 'Ketua Fed bayangan', seseorang yang mungkin akan berbicara lebih dovish tentang prospek suku bunga, bukanlah hal baru dan berbagai nama telah diusulkan sebagai pengganti potensial untuk Powell (misalnya, Sekretaris Keuangan saat ini, Bessent). Namun, gagasan ini mungkin lebih serius bagi presiden sekarang. Imbal hasil Treasury AS lebih rendah dan berkinerja lebih baik dibandingkan pasar lainnya pagi ini. Swap juga mematok sedikit lebih banyak risiko pelonggaran Fed tahun ini, yang semakin membebani sentimen USD. Swap Desember mengimplikasikan 63bps pemotongan Fed, naik dari sekitar 51bps seminggu yang lalu. Mengingat laporan data AS yang lebih lemah dari yang diharapkan baru-baru ini, lebih banyak kelemahan dalam laporan ekonomi yang akan dirilis hari ini dan besok mungkin menambah tekanan pada suku bunga dan USD."

"Lelang Treasury 5 tahun kemarin sedikit lemah di tepinya (0,5bps tail) tetapi hasilnya tidak berdampak pada saham atau USD. Departemen Keuangan melelang obligasi 7 tahun senilai USD44 miliar hari ini (hasil pada pukul 13ET). Keputusan kebijakan Banxico (15ET) diharapkan menghasilkan pemotongan 50bps (yang terakhir dalam siklus, menurut Scotia) untuk meninggalkan suku bunga Overnight di 8,00%. Jepang merilis data Penjualan Ritel, data ketenagakerjaan, dan pembaruan IHK Tokyo bulan Juni malam ini. Kerugian dolar menempatkan DXY pada tepi teknis. Indeks diperdagangkan di bawah support retracement utama di atas 97 sekarang dan mengancam support saluran bull jangka panjang di 96,5. Risiko teknis menunjukkan indeks mungkin turun lagi 5-10% dalam beberapa bulan mendatang."