USD: Survei PMI Mengisyaratkan Perlambatan Global Sedang Terjadi – MUFG

Dampak negatif dari ketidakpastian kebijakan yang meningkat dan kekhawatiran akan gangguan akibat tarif perdagangan terlihat jelas dalam survei PMI terbaru yang dirilis kemarin dari Eropa dan AS. Pembacaan PMI Gabungan untuk bulan April turun sebesar 0,8 poin menjadi 50,1 di zona euro, turun 3,3 poin menjadi 48,2 di Inggris, dan turun 2,3 poin menjadi 51,2 di AS, catat analis Valas MUFG, Lee Hardman.

Taruhan penurunan suku bunga Fed menghadapi penolakan saat inflasi AS bertahan

"Deteriorasi yang luas dalam kepercayaan bisnis akan memperkuat ekspektasi untuk perlambatan pertumbuhan global di Kuartal 2. Ini sejalan dengan proyeksi ekonomi global terbaru IMF yang dirilis lebih awal minggu ini. Prakiraan referensi IMF untuk pertumbuhan global direvisi lebih rendah sebesar 0,8 poin persentase kumulatif untuk tahun ini dan tahun depan menjadi 2,8% dan 3,0% masing-masing. Meskipun perlambatan diprakirakan, IMF masih mencatat bahwa pertumbuhan global tetap jauh di atas level resesi. Penurunan terbesar untuk pertumbuhan terjadi pada Meksiko, Kanada, AS, dan Tiongkok."

"IMF memperkirakan pertumbuhan AS akan melambat menjadi 1,8% (-0,9ppts lebih rendah) pada tahun 2025 dan 1,7% (-0,4ppts lebih rendah) pada tahun 2026. Ini akan menciptakan latar belakang yang lebih menantang bagi Fed dalam menetapkan kebijakan moneter. Pasar suku bunga AS saat ini memprakirakan sekitar 83bp pemangkasan suku bunga Fed pada akhir tahun ini dengan pemangkasan suku bunga 25bp berikutnya diharapkan terjadi pada bulan Juni atau Juli. Namun, dengan inflasi yang diperkirakan akan naik lebih tinggi dari target 2,0% Fed tahun ini, kemungkinan akan memerlukan perlambatan yang lebih tajam untuk ekonomi AS dan pelonggaran kondisi pasar tenaga kerja agar Fed dapat memenuhi ekspektasi tersebut."

"Dolar AS yang lebih lemah mencerminkan sebagian dampak negatif yang lebih besar yang diharapkan pada pertumbuhan di AS dibandingkan dengan ekonomi besar lainnya. Prakiraan IMF untuk pertumbuhan di zona euro direvisi lebih rendah tetapi lebih moderat sebesar -0,2 poin persentase untuk tahun 2025 dan 2026. Dolar AS dapat memperoleh lebih banyak dukungan ke depan jika ekonomi AS tidak melambat sebanyak yang ditakutkan, sehingga menyulitkan Fed untuk memangkas suku bunga sebanyak yang saat ini diperkirakan."