IHK Inggris akan Naik di Bulan Juli, Tunjukkan Pendekatan Hati-Hati BoE terhadap Penurunan Suku Bunga

• IHK Inggris diprakirakan akan naik di bulan Juli ke 2,3% YoY.
• Bank of England mengakui bahwa perjuangan melawan inflasi belum selesai.
• Pound Sterling menguat terhadap Dolar AS menjelang rilis data penting.

Inggris akan merilis Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Juli pada hari Rabu, sebuah peristiwa makroekonomi yang berdampak tinggi. Data ini, yang diterbitkan oleh Kantor Statistik Nasional (ONS), secara langsung mempengaruhi keputusan kebijakan moneter Bank of England (BoE) dan, oleh karena itu, Sterling Pound (GBP).

Ketika para pengambil kebijakan bertemu pada akhir Juli, BoE memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 5%, karena inflasi, yang diukur dengan IHK, berada di level 2% di bulan Mei dan Juni, memenuhi target bank sentral.

Apa yang Diharapkan dari Laporan Inflasi Inggris Berikutnya?

IHK Inggris diprakirakan akan naik pada laju tahunan sebesar 2,3% di bulan Juli, di atas target 2%. Namun, inflasi tahunan inti diprakirakan mencapai 3,4%, di bawah 3,5% yang tercatat di bulan Juni.

Meskipun begitu, angka-angka ini sejalan dengan apa yang diantisipasi oleh bank sentral dalam pertemuan terakhirnya. Komite Kebijakan Moneter (MPC) menyatakan bahwa "Inflasi IHK diprakirakan akan meningkat menjadi sekitar 2¾% pada semester kedua tahun ini, karena penurunan harga energi tahun lalu tidak sesuai dengan perbandingan tahunan, yang menunjukkan dengan lebih jelas persistensi tekanan inflasi domestik yang ada. Pertumbuhan pendapatan mingguan rata-rata reguler sektor swasta telah turun menjadi 5,6% dalam tiga bulan hingga Mei, dan inflasi harga konsumen telah turun ke 5,7% di bulan Juni."

Lebih jauh lagi, Risalah Rapat menunjukkan bahwa Komite "mendiskusikan perkembangan harga barang yang diperdagangkan secara internasional, mencatat adanya sejumlah risiko yang dapat berdampak pada prospek inflasi Inggris."

Dengan pemikiran tersebut, kenaikan angka inflasi tidak berarti kenaikan suku bunga dalam waktu dekat, karena para pengambil kebijakan sangat menyadari bahwa jalan masih bergelombang. Di sisi lain, penurunan suku bunga juga tidak mungkin dilakukan untuk saat ini: "Kebijakan moneter harus terus dibatasi untuk waktu yang cukup lama sampai risiko-risiko terhadap inflasi yang kembali secara berkelanjutan ke target 2% dalam jangka menengah semakin berkurang."

Fokus utama akan tertuju pada inflasi jasa, yang bertahan stabil pada 5,7% tahun-ke-tahun (year-on-year/YoY) di bulan Juni setelah meningkat lebih dari yang diharapkan selama dua bulan berturut-turut. Pelonggaran inflasi jasa akan dibaca sebagai kabar baik dan dilihat sebagai antisipasi terhadap potensi penurunan suku bunga saat BoE rapat di bulan November.

Kapan Laporan Indeks Harga Konsumen Inggris akan Dirilis dan Bagaimana Pengaruhnya terhadap GBP/USD?

Dalam skenario saat ini, data IHK Inggris yang akan datang kemungkinan akan ditanggapi dengan hati-hati. Seperti yang telah dikatakan, kenaikan angka inflasi tahunan yang diharapkan tidak akan mengubah tangan para pengambil kebijakan, melainkan sesuai dengan ekspektasi. Namun, angka yang lebih tinggi dari ekspektasi dapat memacu spekulasi mengenai BoE yang lebih hawkish dan potensi penundaan penurunan suku bunga berikutnya hingga tahun 2025. Dalam kasus seperti ini, Pound Sterling dapat menguat terhadap mata uang-mata uang utama lainnya.

Kasus sebaliknya juga berlaku: hasil yang lebih rendah dari yang diantisipasi dalam angka IHK akan meningkatkan peluang penurunan suku bunga yang akan segera terjadi dan membebani mata uang Inggris. Masih ada skenario lain – yang sangat tidak mungkin terjadi: IHK tahunan jatuh di bawah 2%. Hal ini akan mendorong minat spekulatif ke dalam harga dalam penurunan suku bunga yang akan segera terjadi dan dapat menyebabkan GBP anjlok.

Valeria Bednarik, Kepala Analis FXStreet, menganalisa skenario GBP/USD yang mungkin terjadi setelah rilis angka-angka IHK Inggris: "Pasangan mata uang GBP/USD berfluktuasi di sekitar level 1,2800 menjelang pengumuman, karena permintaan untuk Dolar AS surut setelah satu minggu yang didominasi oleh penghindaran risiko. Pasangan mata uang ini mencapai titik terendah di 1,2664 minggu lalu, sebuah target bearish potensial jika IHK tahunan turun di bawah 2%. Sebaliknya, angka di atas 2,5% dapat mendorong GBP/USD menuju area 1,2900."

Secara teknis, Bednarik menambahkan: "Potensi bullish tampaknya terbatas, menurut grafik harian. Meskipun naik, indikator-indikator teknis tetap berada di level negatif. Selain itu, momentum positif tampaknya mereda menjelang pengumuman. Pada saat yang sama, pasangan mata uang ini berkembang di bawah Simple Moving Average (SMA) 20 yang sangat bearish, yang saat ini memberikan resistance dinamis di sekitar 1,2830. Terakhir, SMA 100 dan 200 tanpa arah di bawah level saat ini, yang menunjukkan minat beli tidak cukup kuat untuk menempatkan pasangan mata uang ini pada jalur bullish yang berkelanjutan."